El BCRA decidió este martes mantener inalterada respecto a la licitación anterior la tasa de 28 días (con vencimiento el 17 de enero de 2018), en 28.75%. Sin embargo, el resto de la curva bajó hasta 90 basis en los tramos más largos volviendo a aplanarse.Las tasas de corte se ubicaron en 28.75%, 28.80%, 28.80% para los tres primeros plazos (28, 63 y 91 días), descendiendo levemente a partir del tramo de 147 días: 28.75%, 28.69% y 28.70%.
El resultado de la licitación fue expansivo, por un 13.4% de la base monetaria: $132.720 millones quedaron sin ser renovados. El BCRA afrontaba vencimientos por $422 millones de los cuales fueron renovados $290 mil millones. Esto tiene que ver con la decisión de limitar la tenencia de LEBAC para las compañías de seguros, las cuales tuvieron que migrar hacia Letras del Tesoro en Pesos.
Gabriel Caamaño, de la consultora Ledesma, destacó: “el 86.4% de la colocación volvió a concentrarse en los tramos inferiores a 91 días, lo cual deja a las claras que el cortoplacismo de la última licitación llegó para quedarse”.
Por el lado del dólar, el resultado de la licitación le dio un empujón adicional ayer extendiendo la suba de esta semana hasta los 17.76 en el mercado mayorista, otros 6 centavos tras el cierre del martes (17.70) que ya venía traccionando al alza a pesar del éxito del Gobierno en aprobar la Reforma Previsional.
Las tasas en los Estados Unidos también colaboraron, subiendo 15 basis hasta 2.50% en solo 3 días y fortaleciendo al dólar contra monedas emergentes.
Como comentábamos en estas columnas a fines de noviembre, cuando la divisa cotizaba en la zona del $17.30, tomar cobertura para las posiciones en pesos en esos niveles era un trade razonable, o bien tomar ganancias del carry dolarizando la cartera. Estos niveles vuelven a ser atractivos para cerrar parcialmente posiciones dolarizadas y volver a devengar tasa en pesos durante enero.
